「市场监管」当拉布布站上拍卖台

6月以来，又一批公募基金(jījīn)面临清盘。 第一财经据Wind统计，6月份刚过半，已有9只(zhǐ)基金触发合同终止条款。 截至6月16日，年内已有117只基金退场，其中(qízhōng)因规模不达标(dábiāo)而触发合同终止条款的基金达97只，较去年同期的69只，同比增加约(yuē)40%。 从(cóng)清盘原因看，多数产品因规模增长难而遗憾谢幕，其中有业绩长期低迷的，也有跑赢基准后资金撤离止盈的，还有(háiyǒu)部分基金因单一持有人(chíyǒurén)大额赎回，规模骤降至濒临清盘。 沪上一位公募(gōngmù)基金人士告诉记者，长期以来监管严控“迷你基”数量，基于此头部公司加速出清低效(dīxiào)产品，而中小机构投研实力和渠道优势相对较弱，清盘产品对其经营业绩有一定影响。未来行业仅在存量产品运营上按规定退出远远不够，供给端也明确(míngquè)审慎申报(shēnbào)，避免跟风上报新基金却(què)疏于管理运营。 资金(zījīn)止盈离场，多只基金净值增长规模反降 具体看来，近期不少清盘的(de)基金净值持续增长，也未能挽救规模。 例如近日清盘的浦银安盛幸福回报定开债券，该基金于6月(yuè)12日发布清算公告，并于6月13日进入清算程序(chéngxù)。 该基金因为(wèi)资产净值持续低于5000万元，而触发合同终止(zhōngzhǐ)。但从业绩看，该基金收益相对稳定，近一年、近三年以及(yǐjí)成立以来的涨幅分别为2.14%、6.68%、66.21%。 行业人士分析称，当前市场不确定性大，尽管部分基金(jījīn)业绩相对稳定(wěndìng)，但全市场基金数量种类繁多，规模不大的产品(chǎnpǐn)竞争力较弱，资金倾向于止盈离场， 无独有偶，在已清盘的基金中，金鹰品质(pǐnzhì)截至5月20日清盘，年内(niánnèi)涨幅超11%，该基金截至一季度末重仓了腾讯控股、泡泡玛特等个股(gègǔ)。 作为一只发起(fāqǐ)式基金，该产品合同生效日起3年(nián)后的对应日，若基金资产净值低于2亿元的，基金合同自动终止，去年以来，该基金规模持续保持在1100万元，最终(zuìzhōng)被清盘。 在净值(jìngzhí)创下了历史新高的同时，申万菱信红利量化(liànghuà)选股屡屡公告提示清盘风险，该基金6月12日公告称，已连续40个工作日基金资产净值低于5000万元，该基金成立于去年6月份(yuèfèn)，合计份额从3.01亿份(yìfèn)逐季下滑至今年一季度的2500万份。 此外，近期还有国泰合益、中银证券鑫瑞6个月持有等产品在(zài)创下阶段性(jiēduànxìng)新高后，处于清盘边缘。 总的看来，据Wind统计，今年(nián)来已清盘(qīngpán)(qīngpán)的117只(zhǐ)基金涉及61家公募机构，其中博时基金清盘数量最多为6只，其次是(shì)淳厚基金、华安基金、南方基金年内已清盘产品数量均为5只。值得一提的是，2024年博时基金旗下共有17只产品清盘，清盘基金数量在行业内排名第一，清盘基金中甚至包括红利主题基金和养老目标基金。 1655只“迷你基”仍处(réngchù)清盘危机 不仅清盘基金数量增加，目前市场上濒临清盘的(de)基金不在少数。 第一(dìyī)财经据Wind统计，截至6月16日(rì)，全市场有1655只公募基金资产净值小于5000万元（剔除货币基金且仅统计主份额），其中混合基金817只，数量(shùliàng)最多，其次是股票型基金、债券型基金，分别(fēnbié)为479只、204只。 部分(bùfèn)基金(jījīn)规模骤降，如诺德安元纯债基金公告，截至6月10日，该基金资产净值已连续40个工作日低于5000万元，但今年一季度末，该基金份额仍有5.12亿份，且单一持(chí)有人比例保持在90%左右，这可能意味着(yìwèizhe)，该基金近期被单一持有人大额赎回所持份额。 还有浙商(zhèshāng)惠丰定期开放，该(gāi)基金自2022年6月30日以来份额保持在9.66亿份，且多个季度以来单一持有人比例都超过了(le)99%。截至今年一季度末，该基金规模仅剩1600万元。 华林证券资管(zīguǎn)部落董事总经理贾志认为，近年来，权益市场整体表现震荡，不少主动偏股产品因业绩(yèjì)不佳遭持续赎回，这令(zhèlìng)一大批基金成为小微产品直至清盘。除了业绩为主要原因，基金管理人实力和代销渠道服务也是不容忽视的影响因素，这一清盘加速(jiāsù)趋势(qūshì)是市场化竞争的结果。 值得一提的是，今年行情(hángqíng)火热的ETF也有部分产品面临清盘(qīngpán)危机。总的看来，年内清盘的被动指数型已有18只，近期仍有不少ETF陆续(lùxù)发布清盘预警公告。 例如，博时国证龙头家电ETF日前发布公告称，若(ruò)截至2025年(nián)6月16日，该只基金(jījīn)出现连续50个工作日基金资产净值低于5000万元的情形，将根据基金合同约定进入清算程序。 截至6月16日(rì)，该只(zhǐ)基金的规模仅为0.6亿元，暂时超过规模红线(hóngxiàn)。该基金从(cóng)2024年一季度至今年一季度，基金规模分别为0.34亿元、0.43亿元、0.56亿元、0.53亿元、0.50亿元，连续5个季度的规模持续在红线边缘徘徊。 这一现象与此前(cǐqián)“帮忙”资金(zījīn)相似，更早之前(zhīqián)的天弘中证沪港深物联网主题ETF，该基金自成立以来，规模长期低于5000万元，但总能(zǒngnéng)在关键时候迎来一波“帮忙”资金的认购，但基金脱离清盘危机后，又迅速撤出。 华南地区一位资管人士称，“帮忙”资金的(de)频繁进出会导致基金规模失真，从而影响基金的投资运作，这类资金成本也通常较高，不过与以往相比(xiāngbǐ)，基金公司通过注资维持“迷你(mínǐ)基”存续的做法逐渐失效，投资者更需关注规模与业绩的长期匹配(pǐpèi)性。 此外(cǐwài)，还有不少热门赛道的ETF也发布了清盘(qīngpán)预警，景顺长城MSCI中国A股国际通ETF也于本月发布清盘预警，若(ruò)存在连续60个工作日基金资产(zīchǎn)净值低于5000万元(wànyuán)情形，基金管理人将终止基金合同。截至6月5日，该只基金已连续50个工作日基金资产净值低于5000万元。 另外，工银瑞信国证2000ETF、工银瑞信中证A100ETF、国泰中证智能汽车ETF近期也(yě)因规模(guīmó)过小而发布清盘预警。 (本文来自第一(dìyī)财经)